En términos de precios relativos, “la economía uruguaya se abarató frente a sus socios comerciales en el primer trimestre del año, a instancias de la depreciación del tipo de cambio y la trayectoria descendente de la inflación”, indicó el último Informe de Política Monetaria (IPOM) que divulgó el Banco Central del Uruguay este lunes.
En el promedio del trimestre (marzo preliminar), el tipo de cambio real efectivo (TCRE) habría registrado una depreciación de 2% frente al trimestre anterior, explicado principalmente por la relación con Argentina y Brasil. En la comparación interanual también se observa una depreciación de 0,9%, explicada en mayor medida por la relación bilateral con Brasil y México.
La brecha del TCR —promedio de cinco metodologías que combinan modelos y filtros — se ubicó en –6,9% en el primer trimestre de 2026, con una evolución relativamente similar entre las series.
Por su parte, el IEBU (indicador de Excedente Bruto de Explotación Unitario de la Industria Exportadora), disponible con mayor rezago, cayó 1,2% en el último trimestre de 2025 y se ubicó 9,7% por debajo del nivel de un año atrás, reflejando el aumento de los costos unitarios en un contexto de precios de exportación estables.
La inflación anual se ubicó en 2,9% en marzo, marcando un descenso de 71 puntos básicos respecto del cierre de 2025 y levemente por debajo del piso del rango de tolerancia (3%). De este modo, el promedio de la inflación desde que ingresó al rango de tolerancia en junio de 2023 es 4,6%.
