El fideicomiso financiero Forestal Bosques de las Serranías II emitió certificados de participación captando US$ 71,3 millones del mercado de capitales para invertir tanto en la compra como arrendamiento de inmuebles rurales para el posterior desarrollo de la actividad silvícola.
La suscripción y colocación se realizó a través del sistema de licitación de la Bolsa Electrónica de Valores de Uruguay (Bevsa).
La gestión del proyecto se encuentra a cargo de Maderas del Uruguay S.A. (MADELUR), sociedad constituida en 2003 por las empresas uruguayas Comercializadora Grupo Forestal S.A. y Foresur G.I.E., compañías de reconocida trayectoria en el sector forestal con presencia a lo largo de toda la cadena productiva, desde la silvicultura hasta la exportación y comercialización de productos forestales en mercados internacionales.
La colocación en una primera etapa estuvo dividida entre un tramo minorista, que no recibió demanda, y otro mayorista que más que duplicó (2,25 veces) el monto a colocar al totalizar US$ 152,29 millones.
Se adjudicaron US$ 67,735 millones con un prorrateo de 44,48%.
Asimismo, en una segunda etapa Maderas del Uruguay S.A., como sponsor del proyecto, suscribió certificados por US$ 3,565 millones correspondientes al 5% del monto máximo de la emisión, que se adjudicaron en su totalidad, completando los US$ 71,3 millones de la emisión.
El fideicomiso tendrá un plazo inicial de 24 años desde su inscripción con posibilidad de extenderse hasta un máximo de 30 años mediante aprobación de los titulares.
La emisión cuenta con una calificación de riesgo BBB.uy, otorgada por CARE Calificadora de Riesgo S.R.L. y sus certificados de participación tendrán un valor nominal de US$ 1 cada uno.
Bevsa actúa como entidad representante de la emisión, mientras que el fiduciario, entidad registrante y agente de pago es EF Asset Management Administradora de Fondos de Inversión (EFAM), la estructuración financiera fue realizada por CPA Ferrere y la estructuración legal de la emisión estuvo a cargo del estudio Ferrere.
Según señalaron los directores de MADELUR, Alberto Rodríguez y Pablo Bidegain, el proyecto se enmarca en la estrategia de la compañía de expandir y consolidar una masa forestal sostenible de Eucalyptus smithii, especie especialmente valorada por la calidad de la fibra que produce y su aptitud para abastecer a los principales mercados internacionales de la industria de la celulosa.
La iniciativa se desarrolla bajo estrictos criterios de sostenibilidad ambiental, responsabilidad social y gobernanza corporativa con el objetivo de generar valor de largo plazo y ofrecer una rentabilidad atractiva para los inversores.
“Luego de un 2025 en el que alcanzamos nuestro máximo histórico de operativa, en el 2026 la operativa sigue registrando récords, y continuamos enfocados en fortalecer los mercados, acompañar el desarrollo del sistema financiero y facilitar el financiamiento de la economía”, sostuvo el gerente general de Bevsa, Diego Labat.
Bevsa marcó un récord histórico en su operativa el pasado año, con transacciones por US$ 100.114 millones, lo que representó un crecimiento anual de 12,1% frente a los US$ 89.293 millones de 2024.
El mercado de valores fue el principal impulsor de la actividad con US$ 56.583 millones operados, alcanzando un nuevo máximo anual en la historia de la institución. En los primeros cinco meses de 2026, la operativa total acumula un incremento de 44% respecto a igual período del año previo.
A través de su sistema electrónico de licitaciones, Bevsa canaliza procesos de colocación primaria de obligaciones negociables y fideicomisos financieros destinados al financiamiento de proyectos de infraestructura, transporte y otros sectores de la economía real.
Así, a lo largo 2025 canalizó emisiones por alrededor de US$ 295 millones y concentró el 93,3% de las emisiones realizadas entre las bolsas locales, consolidando su participación en el mercado de capitales uruguayo.
