Entre compras chinas menores que las esperadas y condiciones ambientales favorables para los cultivos en Sudamérica, la soja completó la tercera semana bajista consecutiva en Chicago. También hubo bajas para el trigo, afectado por una oferta mundial récord y por la competitividad de bajos precios impuesta por el grano argentino. El maíz se desmarcó de las bajas y logró un saldo ligeramente positivo por el buen andar de las exportaciones estadounidenses.
Tras caer en las cinco ruedas, y en 12 de las 15 que lleva diciembre, la soja completó la tercera semana bajista consecutiva en Chicago, donde los contratos enero y marzo retrocedieron un 2,56% y un 2,51%, al pasar de 395,64 a 385,53 y de 399,31 a 389,30 dólares por tonelada. Por su parte, la posición julio 2026, relevante para la cosecha uruguaya, cerró a US$/t 398. La Cámara Mercantil fijó un precio de US$/t 358-360 para la soja de la próxima cosecha.
Por más esfuerzos dialécticos que hagan los diversos actores de la Administración Trump por impostar seguridad respecto de los "compromisos" chinos en cuanto a compras de soja que, vale volver a aclarar nunca fueron ratificados por Pekín, las operaciones se siguen confirmando a cuentagotas.
El primer objetivo "vendido", con los 12 millones de toneladas antes de fin de año, no se cumplirá, por lo que se corrió la fecha límite a fines de febrero.
Los operadores ahora apuestan a que esa meta sí se logre, dado que, caso contrario, el ciclo de ventas podría quedar mal herido, porque para febrero se espera el ingreso en el circuito comercial de otra cosecha récord de Brasil. Y más allá de las versiones periodísticas en base a opiniones sin nombres propios que hablan de negocios ya cerrados con China por más de 7 millones de toneladas de soja 2025/26 desde octubre, las cifras oficiales que el USDA viene publicando con demoras arroyaron el jueves que al 27 de noviembre el gigante asiático acumuló compras en EEUU por 3.015.000 toneladas.
Para colmo de males de esos mismos exportadores estadounidenses, Brasil se resiste a dar por cerrado su ciclo de ventas 2024/2025. Al respecto, en la revisión semanal de estimaciones, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil (ANEC) elevó de 3,33 a 3,57 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones de soja durante diciembre, un volumen inferior a los 4,23 millones despachados en noviembre, pero notablemente mayor que los 1,47 millones negociados en el último mes de 2024.
No dejó datos capaces de revertir la tendencia bajista de los precios el informe mensual de la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas de Estados Unidos, donde el pasado lunes se relevó la molienda de soja durante noviembre en 5,88 millones de toneladas, un volumen récord para dicho mes que, sin embargo, quedó por debajo de los 6 millones de toneladas previstos en promedio por los privados y de los 6,20 millones procesados en octubre, que se constituyeron en un récord histórico.
Y con la mirada puesta en la nueva campaña sudamericana, las buenas lluvias con que llegó diciembre están mejorando las perspectivas agrícolas en Brasil, tras relevar el lunes el avance de la siembra de soja sobre el 94,1% del área prevista, frente al 90,3% del reporte anterior; al 96,8% de igual momento del año anterior, y al 90,6% promedio de los cinco años precedentes. Con el USDA resultando el estimador más conservador, con 175 millones de toneladas, buena parte de las proyecciones privadas ubica sus expectativas para la nueva cosecha de Brasil entre 176 y 180 millones de toneladas. Dentro de ese rango están los 177,12 millones de toneladas pronosticados por la Conab.
Trigo y maíz con cierre dispar
Fue negativo el balance de la semana para los precios del trigo en el mercado estadounidense. Las posiciones marzo y mayo en Chicago retrocedieron un 3,69 y un 3,12%, al pasar de 194,45 a 187,28 y de 197,39 a 191,23 dólares por tonelada. El miércoles el USDA confirmó los rumores que habían contribuido a deprimir los precios el martes en cuanto a cancelaciones de compras chinas en Estados Unidos. En sus partes diarios el organismo comunicó que China cancelaba operaciones por 132.000 toneladas. Dos días antes ya había influido en modo bajista la noticia del despacho de un primer buque con 65.000 toneladas de trigo argentino hacia China, en momentos en los que el grano de la Argentina resulta el más barato del mundo para los compradores. Y aún más, luego de la reducción del 9,50% al 7,50% de los derechos de exportación decretada por la Administración Milei la semana pasada.
Por otro lado, pese a caer en tres de las cinco ruedas, el maíz logró un balance semanal ligeramente positivo para sus precios en Chicago, luego de que las posiciones cerraron el segmento con mejoras del 0,68 y del 0,56%, al pasar de 173,52 a 174,70 y de 176,76 a 177,75 dólares por tonelada. La Cámara Mercantil dejó un precio para la exportación de maíz sin cambios a US$/t 220-230 la última semana.
Fuente: Granar Research
